Η Ιταλία κατάφερε να συρθεί έξω από την ύφεση φέτος, καταγράφοντας ρυθμό ανάπτυξης 0,8% στο τρίτο τρίμηνο. Αυτό, ωστόσο, αντιστοιχεί μόλις στο ήμισυ του ρυθμού ανάπτυξης που εμφάνισε η Ευρωζώνη σαν σύνολο. Και αν η ιταλική κυβέρνηση δεν αντιμετωπίσει σοβαρά το θέμα των κόκκινων δανείων που συνθλίβουν το τραπεζικό της σύστημα, η οικονομία θα συνεχίσει να υστερεί έναντι άλλων χωρών.
Οι οικονομολόγοι που ρωτήθηκαν από το Bloomberg News ήταν μόνο ελαφρώς αισιόδοξοι για τις προοπτικές της Ιταλίας το επόμενο έτος. Σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις, ο ρυθμός ανάπτυξης θα κορυφωθεί στο 1,3% στο τρέχον τρίμηνο και θα επιβραδυνθεί στα πρώτα τρία τρίμηνα του επόμενου έτους προτού επιστρέψει στο ίδιο υψηλό πριν τα τέλη του έτους:
Ένα από τα μεγαλύτερα "αγκάθια" για την ανάπτυξη της χώρας είναι ο τεράστιος όγκος των κόκκινων δανείων, που τυπικά ορίζονται ως αυτά που παρουσιάζουν καθυστέρηση 90 ημερών και άνω. Το επισφαλές χρέος της Ιταλίας έχει ξεπεράσει τα 200 δισ. ευρώ που σημαίνει ότι τετραπλασιάστηκε από τα τέλη του 2008. Επιπλέον, ολοένα περισσότεροι δανειολήπτες καθυστερούν τις πληρωμές ακόμη και εν μέσω βελτίωσης των οικονομικών συνθηκών. Η αντίθεση είναι τεράστια με την Ισπανία, όπου τα κόκκινα δάνεια κορυφώθηκαν στις αρχές του 2014, αλλά έκτοτε έχουν συρρικνωθεί κατά σχεδόν το 1/3:
Τα νούμερα της Ιταλίας είναι ακόμη πιο ανησυχητικά εάν τα συγκρίνεις με το περιβάλλον της ανάπτυξης. Το "φορτίο" των κόκκινων δανείων πλησιάζει την αξία του προϊόντος που παράγει η οικονομία κάθε τρεις μήνες. Στο τρίτο τρίμηνο, για παράδειγμα, το ΑΕΠ έφτασε τα 409 δισ. ευρώ ενώ οι τράπεζες ήταν φορτωμένες με μη εξυπηρετούμενα δάνεια ύψους άνω των 200 δισ. ευρώ. Εάν η τάση συνεχιστεί η Ιταλία θα είναι σύντομα σε χειρότερη θέση από την Ισπανία, παρά το γεγονός ότι η οικονομία της είναι κατά 50% μεγαλύτερη:
Και εδώ είναι η παγίδα: εάν οι τράπεζες μιας χώρας της Ευρωζώνης βαρύνονται με "κόκκινα δάνεια", η προσπάθεια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να τονώσει την ανάπτυξη και τις τιμές καταναλωτή διοχετεύοντας πολλά δισ. ευρώ στην οικονομία της μέσω του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, είναι καταδικασμένη να αποτύχει. Και είναι αρκετά ξεκάθαρο ότι οι εγχώριες επενδύσεις στην Ιταλία δεν δείχνουν σημάδια ανάκαμψης παρά τις προσπάθειες της ΕΚΤ:
Η Ιταλία έχει σημειώσει μερική πρόοδο στην "επισκευή" του τραπεζικού της συστήματος. Νωρίτερα αυτό το μήνα, ενέκρινε πακέτο ύψους 3,6 δισ. ευρώ για τη διάσωση τεσσάρων μικρών τραπεζών που είχαν τεθεί υπό τον έλεγχο της Τράπεζας της Ιταλίας. Ωστόσο, το σχέδιο για την ίδρυση της λεγόμενης bad bank ή εταιρείας διαχείρισης παγίων καθυστερεί. Ο διοικητής της Τράπεζας της Ιταλίας Ignazio Visco δήλωσε στις 28 Οκτωβρίου πως αυτά τα σχέδια θα οριστικοποιηθούν σε λίγες εβδομάδες. Αλλά η ιταλική εφημερίδα Il Sole έγραψε στις 28 Νοεμβρίου πως εξετάζεται μια εναλλακτική πρόταση για τη δημιουργία ξεχωριστών οχημάτων για κάθε τράπεζα ή ομάδα τραπεζών.
Έχουν περάσει πάνω από επτά χρόνια από όταν η κατάρρευση της Lehman Brothers σηματοδότησε την έναρξη της χειρότερης των πιστωτικών κρίσεων. Ίσως να ελπίζατε πώς μέχρι τώρα ο χρηματοπιστωτικός κόσμος θα είχε το χρόνο να συνέλθει και να είναι έτοιμος για να εκτελέσει το καθήκον του που είναι να βοηθήσει την οικονομία να αναπτυχθεί. Στην Ιταλία, αυτό δεν έχει συμβεί ακόμη. Και αν η κυβέρνηση δεν επιταχύνει τη διαδικασία ελάφρυνσης των τραπεζών από τα "κόκκινα δάνεια", κινδυνεύει να βλάψει την εκκολαπτόμενη ανάκαμψη της οικονομίας.
Του Mark Gilbert
capital.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου